Сделки РЕПО: особенности налогообложения

Сделка РЕПО — инструмент кредитования

Сделки РЕПО: особенности налогообложения

Результаты анализа финансового рынка Российской Федерации демонстрируют стабильно растущий интерес к сделкам РЕПО со стороны участников рынка.

Популярность этого инструмента кредитования объясняется рядом преимуществ, существенно снижающих кредитные риски при одновременном упрощении процедуры оформления сделки.

Дополнительную привлекательность операциям РЕПО обеспечивают особенности специального порядка налогообложения, предусмотренного Налоговым кодексом РФ. Сделка РЕПО фактически представляет собой договор о продаже актива с обязательством его выкупа в установленный срок по зафиксированной в договоре цене.  

Сделка РЕПО

Любая сделка РЕПО условно состоит из двух взаимосвязанных частей: прямой и обратной. На первом этапе сделки Покупатель приобретает у Продавца какой-либо актив или имущество. На втором, заключительном этапе Продавец обязан выкупить ранее проданный актив по цене, согласованной при заключении сделки РЕПО.

Поскольку цель сделки РЕПО заключается в кредитовании, то можно рассматривать Покупателя в качестве кредитора, предоставляющего Продавцу кредитные средства в обмен на право временного владения активом Продавца.

Соответственно, Продавец в данном случае выступает заемщиком, который обязан вернуть в срок полученные от Покупателя кредитные средства.

При этом прибыль Покупателя определяется разницей цен покупки и продажи актива Продавца.

В качестве предмета сделки РЕПО чаще всего используются ценные бумаги, поскольку их ликвидность, как правило, достаточно высока, и при этом процедура заключения и регистрации договора купли-продажи ценных бумаг значительно проще, чем аналогичное оформление договора на будущую покупку и продажу других активов. Кроме того, ценные бумаги, в отличие от других активов, не облагаются НДС, что также стимулирует их использование при заключении сделок РЕПО.

Привлекательность сделок РЕПО

Сделки РЕПО доступны некредитным организациям, что дает им возможность кредитовать своих контрагентов без ограничений, накладываемых законодательством на деятельность финансовых учреждений.

В отличие от классического кредитования под залог, кредитор, при использовании сделок РЕПО, становится полноправным владельцем актива, что позволяет ему без лишних формальностей продать ликвидный актив в случае неисполнения заемщиком договорных условий.

В свою очередь, заемщику, обладающему ликвидным активом, значительно проще получить кредит, используя сделку РЕПО, поскольку в этом случае он избавляется от необходимости тратить усилия на формальные процедуры, свойственные традиционному кредитованию.

Налогообложение результатов по сделкам РЕПО

Для результатов сделок РЕПО Налоговым кодексом РФ определен особый порядок налогообложения. Следует учитывать, что он применяется не ко всем операциям РЕПО — обязательным требованием является использование в качестве предмета сделки ценных бумаг эмиссионного типа, например, акций или облигаций.

Еще одно ограничение касается срока сделки РЕПО. Он не может превышать шесть месяцев. Правда, при этом допускается пролонгация срока сделки до конца отчетного периода. Соответственно, договор может быть пролонгирован до конца месяца, в котором наступил срок исполнения сделки.

Неисполнение обратного выкупа актива считается нарушением условий договора. В этом случае применение особого порядка налогообложения не допускается.

Привлекательность специального налогообложения результатов операции РЕПО обусловлена тем, что Покупателю не потребуется увеличивать стоимость приобретаемых ценных бумаг до уровня их рыночной стоимости при расчете выручки от сделки для целей налогообложения.

Также важно отметить, что доходы и расходы участников сделки РЕПО учитываются в основной налоговой базе по налогу на прибыль, в то время как для остальных операций с ценными бумагами налоговая база учитывается отдельно.

Пример сделки РЕПО:

В качестве примера операции РЕПО можно рассмотреть сделку, заключенную на следующих условиях.

Участник сделки 1 (в дальнейшем У1) выступает в роли Продавца, и продает Участнику 2 (У2) пакет ценных бумаг на сумму 100 000 руб.

Сделка заключается на срок 6 месяцев, по истечении которых У1 выкупает проданный ранее пакет по цене 140 000 руб.

При этом рыночная стоимость бумаг, заявленных в качестве предмета сделки, на момент заключения договора составляет 120 000 руб., а на момент обратного выкупа — 150 000 руб.

Налог на результаты сделки рассчитывается специальным образом, в соответствии с порядком, предусмотренным Налоговым кодексом РФ для сделок РЕПО.

Поскольку У2 предоставил кредит У1, то он получил доход в размере разницы между ценами прямой продажи и обратного выкупа: 140 000 – 100 000 = 40 000 руб. Эта сумма облагается налогом на прибыль, который составляет 40 000 х 24% = 9 600 руб.

На эту сумму увеличивается налог на прибыль У2. На эту же сумму уменьшается налог участника У1.

Если бы при учете результатов сделки для целей налогообложения применялся стандартный порядок, используемый при операциях с ценными бумагами, то результаты были бы другими:

1. Участник У1 облагается налогом на прибыль на разницу между рыночной стоимостью актива и ценой прямой продажи на момент заключения сделки:

(120 000 – 100 000) х 24% = 4 800 руб.

2. Доход участника У2 также учитывает рыночную стоимость актива, но на момент обратного выкупа, и составляет: 150 000 – 100 000 = 50 000 руб. Налог на сумму дохода составляет 50 000 х 24% = 12 000 руб.

На основании анализа вышеприведенного примера можно сделать вывод о преимуществе и эффективности сделок РЕПО по сравнению с другими инструментами кредитования.

Источник: http://speculant24.ru/sdelka-repo/

Сделки с ценными бумагами несут массу возможностей экономии на налогах

Сделки РЕПО: особенности налогообложения

Сделки РЕПО незаслуженно редко применяются в деятельности компаниями, не являющимися участниками рынка ценных бумаг. Хотя с помощью этой операции можно получить налоговую выгоду. Ведь НК РФ предусматривает льготное налогообложение сделок РЕПО в сравнении с продажей ценных бумаг.

Сделка РЕПО позволяет отсрочить уплату налога

Поскольку при реализации ценных бумаг по первой части РЕПО у продавца доходов не возникает (п. 5 ст. 282 НК РФ), заключение подобной сделки поможет ему отложить уплату налога на прибыль (см. врезки).

Способ состоит в следующем. Вместо договора купли-продажи ценных бумаг стороны заключают договор РЕПО. Первую часть этой сделки (продажу) исполняют, а вторую (обратный выкуп) – нет. В этом случае продавец с полученной выручки должен заплатить налог на прибыль только в период завершения сделки РЕПО. При максимальном сроке операции это будет только через год после реальной продажи бумаг.

При неисполнении второй части сделки НК РФ предлагает урегулировать отношения в течение 30 дней. В частности, зачесть рыночную стоимость невыкупленных бумаг в счет обязательства их выкупить. Получается, что стороны формально признают совершение обратного выкупа и новую сделку по продаже ценных бумаг, которая уже не имеет статуса РЕПО.

Урегулированный отказ, который позволяет отложить уплату налога на прибыль с продажи ценных бумаг на год

В налоговом учете продавец по первой части должен отразить финансовый результат от двух сделок: от операции РЕПО и от формальной продажи ценных бумаг по рыночной стоимости. Контрагент также отражает две сделки (п. 6 ст. 282 НК РФ). НДС при этом не возникает (подп. 12 п. 2 ст. 149 НК РФ).

на цифрах Компания «Продавец» имеет на балансе облигации стоимостью 0,7 млн руб, которые она продает компании «Покупатель» за 1 млн руб. Если эту сделку оформить как простую реализацию бумаг, то в периоде проведения этой сделки продавец исчислит налог на прибыль в сумме 60 тыс. руб. ((1 млн руб. – 0,7 млн руб.) ×  20%).

Предположим, стороны решили оформить эту сделку по договору РЕПО, согласно которому продавец обязуется реализовать партнеру облигации на сумму 1 млн руб., а через один год выкупить их обратно за эту же сумму. На момент исполнения второй части сделки рыночная цена облигаций составила 0,999 млн руб. Однако стороны отказались от исполнения второй части и урегулировали взаимные обязательства.

Финансовый результат «Продавца» будет таков: доход по сделке РЕПО – 0 руб. (1 млн руб. –  1 млн руб.); доход от продажи ценных бумаг по рыночной цене – 0,299 млн руб. (0,999 – 0,7).

При этом он обязан компенсировать контрагенту разницу между рыночной ценой облигации и суммой выкупа по договору РЕПО – 1 тыс. руб. (1 млн руб. – 0,999 млн руб.). Эта сумма, по сути, является возвратом займа, полученного под залог ценных бумаг.

В итоге налог на прибыль составит 59 800 руб. (0,299 млн руб. × 20%). Однако его уплата была отложена на год и один месяц.

«Покупатель» в налоговом учете отразит следующие суммы: 0 руб. – доход по договору РЕПО; покупка ценных бумаг на сумму 0,999 млн руб. При этом у него возникает право потребовать возврата 1 тыс. руб., которые были выданы в виде займа, но не были погашены зачетом.

В этом примере в обоих случаях прибыль была получена от продажи ценных бумаг, а не от сделки РЕПО. А согласно статье 280 НК РФ, финансовый результат по операциям с ценными бумагами определяется отдельно от общей базы по налогу на прибыль.

Если покупателем и продавцом являются дружественные партнеры, они могут, изменяя цену обратного выкупа, переквалифицировать эту сумму в прибыль от сделки РЕПО. Она учитывается при расчете общей налоговой базы.

Однако у компании, которая понесет эти расходы, их сумма будет нормироваться в пределах сопоставимого уровня процентов или в пределах двукратной ставки рефинансирования ЦБ РФ (по рублевым обязательствам – ст.

269 НК РФ).

Если при отказе от исполнения второй части отношения не будут урегулированы, произойдет переквалификация сделки РЕПО в куплю-продажу ценных бумаг.

И налогообложение будет происходить по правилам статьи 280 НК РФ (п. 1 ст. 282 НК РФ).

То есть сторонам нужно будет пересчитать налоговую базу за период, когда была произведена первая часть РЕПО, а продавцу еще и подать уточненные декларации, а также доплатить налог и пени.

Сделку РЕПО можно использовать для передачи заемных средств

Если внутри группы компаний необходимо временно перераспределить денежные средства, то сделка РЕПО с исполнением второй части также подходит.

Компания-кредитор и компания-заемщик заключают сделку РЕПО, по которой первая приобретает эмиссионные ценные бумаги, а вторая обязуется их выкупить через один год.

Учитывая, что при первичной реализации налога на прибыль не возникает, вторая компания получает в свое распоряжение денежные средства без дополнительной налоговой нагрузки.

При этом стороны попутно могут и отрегулировать свою налоговую базу, нужным образом составив условие об обратном выкупе. В этом преимущество сделки РЕПО перед обычным займом.

Например, компания-кредитор может перераспределить на себя значительную часть прибыли заемщика, установив цену выкупа выше цены первичной продажи. Тогда разница в стоимости будет считаться процентами за пользование деньгами. Это выгодно, если компания-кредитор терпит убытки или ее прибыль облагается по льготной ставке.

И наоборот, если цена выкупа ниже стоимости продажи, часть прибыли будет перенесена на компанию-заемщика. Причем, если сделка РЕПО заключена между дружественными организациями и сам договор не предоставлялся в налоговый орган (например, в ходе камеральной проверки), его условия могут быть отрегулированы по факту в зависимости от ситуации.

Почему сделка РЕПО выгоднее простого займа

Что касается нормирования по статье 269 НК РФ, то и здесь сделка РЕПО удобнее займа. В силу малой распространенности таких операций намного легче обеспечить сопоставимость обязательств, заключив вторую сделку РЕПО на аналогичных условиях. В итоге дружественные компании смогут признать проценты по сделке РЕПО в полном объеме.

Например, так можно оформить заемные отношения с иностранным парт-нером. Для перечисления процентов по договору РЕПО на границу иностранная компания выступает покупателем по первой части сделки и продавцом – по второй.

При этом цена обратного выкупа устанавливается на уровне, выше цены первоначальной продажи. Разница между ценами будет признана у российской компании выплатой процентов по займу.

Если обеспечить сопоставимость, то возможен учет расходов в полном объеме.

Выплата процентов иностранным партнерам по сделке РЕПО

При этом выгоднее выбирать юрисдикцию, при выплате процентов в которую не возникает российского налога у источника. Например, Кипр. Тогда весь доход по сделке РЕПО будет облагаться лишь за рубежом.

Суммы, выплачиваемые эмитентом, признаются доходом продавца по первой части сделки

Если одной из сторон сделки РЕПО является иностранная компания, то можно выгодно использовать еще один нюанс. Дело в том, что доходы, выплаченные эмитентами, в целях налогообложения не признаются доходами фактического держателя бумаг (п. 2 ст. 282 НК РФ). Они должны включаться в налоговую базу продавца по первой части.

Таким образом, если российская компания выступает покупателем ценных бумаг по первой части, полученный от эмитента доход не будет облагаться у нее налогом на прибыль. При этом в стране зарубежного партнера эти доходы могут облагаться по более низким ставкам.

Этот момент позволяет сэкономить только при получении купонного дохода по облигациям, поскольку при его выплате эмитент не удерживает налог у источника.

Ведь согласно статьям 275 и 286 НК РФ, компания выступает налоговым агентом по налогу на прибыль только в двух случаях: при выплате доходов от долевого участия и доходов иностранным компаниям.

Таким образом, если сделка РЕПО заключена между офшорной организацией (например, с Британских Виргинских островов) и российской компанией, то такие доходы не будут облагаться налогом в России в принципе.

Эмитент не должен удерживать налог у источника, так как ему неизвестно о том, что доходы по облигациям для целей налогообложения принадлежат иностранной компании. А российская компания не должна удерживать налог у источника, пока доходы фактически не будут переданы иностранцу.

Виртуальный вывод дохода в офшорную компанию

В случае с акциями тоже возможен выигрыш за счет того, что различаются фактический получатель дивидендов и тот, кто должен уплачивать с них налоги. Ведь ставки налога по таким выплатам для иностранных и российских компаний разные.

Точно так же можно перераспределять фактически полученные доходы по облигациям и внутри России. Например, если продавцом по первой части сделки выступает российская компания на «упрощенке», а покупателем – дружественная компания на общей системе.

В этом случае на льготный режим могут быть переведены не только проценты за пользование облигациями (если цена их выкупа меньше цены продажи), но и доходы за время владения этими ценными бумагами.

Компания на общей системе получит такие доходы фактически, но налогом они будут облагаться у «упрощенца».

Однако здесь есть существенный риск. Налоговики могут заявить, что спецрежимник должен включить в налоговую базу полную сумму первичной реализации ценных бумаг, а не только проценты по сделке РЕПО. Дело в том, что особенности налогообложения данных сделок действуют только для общей системы, упрощенцам право на льготы, возможно, придется отстаивать в суде.

При сделке РЕПО возможно безналоговое улучшение финансовых показателей (EBITDA)

Помимо налоговых выгод договор РЕПО может предоставить и финансовые преимущества. В частности, банки, инвесторы, да и собственники зачастую делают вывод об успешности работы компании на основании показателя EBITDA (сокращение от английского Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization).

Он показывает, насколько прибыльна и эффективна деятельность компании, если не брать в расчет ее задолженность перед банками, госбюджетом и выбранный метод амортизации.

Рассчитывается этот показатель на основании бухгалтерского учета, поэтому заключение договора РЕПО поможет увеличить его, не повышая налоговую базу компании.

Бухгалтерский учет для организаций, не являющихся кредитными, в отличие от налогового не устанавливает никаких особенностей учета сделок РЕПО. В учете заемщика бухгалтерия отразит сделку как последовательную продажу и приобретение ценных бумаг.

Таким образом, если первичная продажа ценных бумаг по сделке РЕПО проводится по цене, выше учетной, бухгалтерский учет зафиксирует прибыль, а налоговый – нет. Следовательно, показатель EBITDA вырастет, не приведя к дополнительной налоговой нагрузке.

Но бухгалтерский учет по ценным бумагам, обращающимся на организованном рынке, предусматривает механизм их переоценки (п. 20 ПБУ 19/02 «Учет финансовых вложений», утв. приказом Минфина России от 10.

12.02 № 126н). Поэтому, если ценные бумаги продаются по первой части РЕПО по рыночным ценам, то скорректировать показатель EBITDA, скорее всего, не получится. По бухгалтерскому учету не будет прибыли.

Если же сделка РЕПО заключена между дружественными компаниями, цена первичной продажи может отличаться от рыночной.

Что признается сделкой РЕПО

Сделка РЕПО (от англ. repurchase agreement – соглашение об обратной покупке) представляет собой операцию из двух частей. По первой части РЕПО одна сторона (назовем ее владельцем) продает другой (предположим, держателю) ценные бумаги.

А по второй части договора владелец выкупает ценные бумаги обратно.

В зависимости от цены выкупа ценных бумаг – больше или меньше суммы первоначальной продажи – сделка РЕПО представляет собой либо денежный заем под обеспечение ценных бумаг, либо возмездную передачу в пользование самих ценных бумаг.

Сделка РЕПО должна отвечать нескольким условиям (ст. 282 НК РФ). Во-первых, ее предметом могут быть только эмиссионные ценные бумаги, в частности, акции и облигации.

Во-вторых, выкупаться обратно должны бумаги того же выпуска и в том же объеме, в котором они были получены от владельца. В-третьих, срок сделки РЕПО, то есть промежуток между датами продажи и обратным выкупом, не может превышать одного года.

При нарушении этих требований операция рассматривается не как сделка РЕПО, а как два отдельных договора купли-продажи ценных бумаг.

Налогообложение сделок РЕПО имеет специфику

Статья 282 НК РФ предусматривает следующие особенности налогообложения сделок РЕПО. В момент первоначальной продажи ни у одной из сторон не возникает ни доходов, ни расходов.

Они признаются только в день обратного выкупа (п. 5 ст. 282 НК РФ) и только в сумме разницы между ценами сделки первой и второй частей.

В зависимости от того, будет ли разница положительной или отрицательной, сторона признает либо доход, либо расход.

Однако при признании расходов по сделке РЕПО участник должен применить правила нормирования в соответствии со статьей 269 НК РФ. То есть разница между ценами признается процентами по заемным обязательствам в пределах сопоставимого уровня процентов или в пределах двукратной ставки рефинансирования ЦБ РФ.

Кроме того, суммы выплат по ценным бумагам, полученные держателем от эмитентов этих бумаг, являются доходом только для владельца. Держатель же налог на прибыль с подобных доходов не платит (п. 2 ст. 282 НК РФ, письмо УФНС по г. Москве от 28.06.07 № 20-12/060974).

Еще одна особенность: при исчислении налога на прибыль по сделкам РЕПО применяется фактическая цена реализации ценной бумаги как по первой части РЕПО, так и по второй. Рыночная или расчетная стоимость не имеет значения, в отличие от обычной купли-продажи ценных бумаг (п. 1 ст. 282 НК РФ).

Источник: http://www.NalogPlan.ru/article/1786-sdelki-s-tsennymi-bumagami-nesut-massu-vozmojnostey-ekonomii-na-nalogah

Поделиться:
Нет комментариев

    Добавить комментарий

    Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.